Por. Henry Pacheco: la creciente importancia de los activos intangibles está cambiando fundamentalmente el sistema económico. Estos activos, que carecen de forma física, son ahora un motor crucial de la productividad, el crecimiento y la competitividad.

 El auge de los activos intangibles

Los activos intangibles incluyen elementos como patentes, marcas, software, datos, capital humano (conocimiento y habilidades del personal), y relaciones con clientes. A diferencia del capital tangible (edificios, maquinaria, inventario), su valor no es físico, pero es cada vez más significativo. En muchas economías de altos ingresos, la inversión en activos intangibles ha superado la inversión en activos tangibles.

¿Qué son los intangibles? Algunos ejemplos.

Los intangibles son activos que no tienen una forma física, como por ejemplo:

Software y patentes: La propiedad intelectual de un programa de computadora o una Inversión.            

Marcas y reputación: El valor de una marca reconocida y la confianza que genera en los clientes.                                                                 

Bases de datos: Información valiosa sobre clientes o procesos de producción.

Capital humano: El conocimiento, las habilidades y la experiencia de los empleados.

Tradicionalmente, el capital se medía principalmente por activos tangibles como maquinaria, edificios y terrenos. Sin embargo, en la economía actual, el valor de muchas empresas y países se deriva cada vez más de sus activos intangibles.

 ¿Cómo cambian las cosas?

La creciente importancia de los intangibles genera cambios significativos en el sistema económico. Aquí le explico algunos de los más importantes:

Dificultad de valoración: Es mucho más difícil asignar un valor monetario preciso a los activos intangibles que a los tangibles. Esto complica la contabilidad de las empresas y la medición del PIB de un país, ya que muchas inversiones en intangibles no se registran de la misma manera que las inversiones en maquinaria.

Economías de escala: A diferencia de los activos tangibles, los intangibles a menudo no tienen un costo marginal de producción. Por ejemplo, una vez que se crea un software, replicarlo para miles de usuarios es prácticamente gratis. Esto conduce a que las empresas más grandes o con mejores intangibles crezcan muy rápido, creando un mercado dominado por unas pocas compañías.

Competencia y crecimiento: En el pasado, la competencia se basaba en la eficiencia de las fábricas. Hoy en día, la competencia se basa en la innovación, la calidad del software y la fortaleza de la marca. Esto impulsa un modelo de crecimiento muy diferente, centrado en la investigación y desarrollo (I+D) y la tecnología.

Financiamiento: Los intangibles son difíciles de usar como garantía para préstamos. Un banco puede embargar una fábrica, pero no es tan fácil hacerlo con una patente o una marca. Esto puede dificultar que las startups o empresas con muchos activos intangibles obtengan financiamiento.

Monopolios y desigualdad: Las empresas que dominan un intangible clave, como un algoritmo o una red social, pueden obtener una posición de monopolio. Esto puede llevar a una mayor concentración de la riqueza y a una mayor desigualdad.

Impacto en el sistema económico

Fuentes de valor: La creación de valor se ha desplazado de la producción de bienes físicos a la generación y gestión de conocimiento. El valor de una empresa se basa menos en sus fábricas y más en su propiedad intelectual, su marca y la capacidad de su equipo.

Medición económica: Los sistemas de contabilidad tradicionales se enfrentan a desafíos para medir y valorar adecuadamente los intangibles. Esto crea una brecha entre el valor en libros de una empresa y su valor de mercado, ya que este último refleja el valor de sus activos intangibles.

Financiación: La financiación de los activos intangibles es más difícil. A diferencia de un activo físico que puede servir como garantía, los bancos son reacios a financiar activos como el capital humano o una marca. Por ello, las empresas suelen depender de sus propios recursos o de capital de riesgo para invertir en este tipo de activos.

Ventaja competitiva: Los intangibles son una fuente clave de ventaja competitiva. Son más difíciles de imitar que los activos físicos, lo que permite a las empresas que invierten en ellos mantener su liderazgo en el mercado por más tiempo.

Productividad y crecimiento: Invertir en intangibles, especialmente en innovación e investigación y desarrollo (I+D), conduce a un mayor crecimiento de la productividad. Los países que invierten más en intangibles tienden a ser más ricos y productivos.

los intangibles no son solo un complemento, sino un componente central del capital moderno, y su creciente dominio está transformando la forma en que se crea valor, se mide la riqueza y se opera en la economía global, los intangibles están cambiando fundamentalmente la forma en que las empresas crean valor, compiten y se financian, y esto tiene un profundo impacto en la medición, la estructura y las dinámicas del sistema económico global.