Por: Alvin Lezama

Parece ser una propuesta ambiciosa e inalcanzable, en especial para un fenómeno psicosocial de la complejidad de la inflación, que como se ha dicho es multidimensional y multifactorial. 

Este fenómeno hay que comérselo por pedacitos, una estrategia sería comenzar  por un factor que sí está bajo el control humano: la inflación  monetaria.

Dos obviedades lógicas 

Hoy resulta obvio,  el viejo  sentido común  que surgió de la observación del clérigo Martín de Alpizcueta, de la Escuela de Salamanca, España, en 1556; él notó que el incremento de la cantidad de dinero en la economía de España,  como consecuencia del oro y la plata saqueado del continente americano, tuvo un efecto directo en el aumento de los precios de los bienes y servicios. Este principio es la base de la teoría cuantitativa del dinero;  el economista Irving Fisher le dará la expresión matemática como hoy se le conoce, en 1911, en la Universidad de Yale. En síntesis, es el aumento de los precios como resultado del incremento de la cantidad de dinero sin variación del volumen de transacciones en un lapso de tiempo -resultado del intercambio entre  producción y consumo.  La inflación se dio por la pérdida del poder de compra de la moneda debido al exceso de oferta de la misma. ¿Cuál es la cantidad óptima?, unos la relacionan con las reservas internacionales y la tasa de cambio, otros con el tamaño de la economía en equilibrio. ¿Cuándo se alcanza el equilibrio?. En estás respuestas hay discrepancias entre escuelas de pensamiento económico. 

Es interesante mencionar algo importante para que no pase por debajo de la mesa, este hallazgo del clérigo Alpizcueta refuta la hipótesis del dinero como refugio de valor, este  razonamiento lógico se refiere a la  cantidad de dinero de monedas con valor intrínseco propio, pues estaban hechas con compuestos de metales que incluían el  oro y la plata,  sin embargo en lugar de guardarlas en una botija la población las usaba de inmediato, con lo cual primó su valor de uso, la moneda más como medio que como fin.

El otro razonamiento lógico detrás de la inflación monetaria, menos obvio, por ahora, es la pérdida de poder de compra  de la moneda nacional debida a la devaluación de ésta frente a una moneda extranjera en un mercado cambiario, quién suscribe le llama inflación monetaria inducida.

¿Se puede controlar la inflación monetaria?, sí,  el detalle es ¿por quién?

De primera, se identifican cuatro sujetos con posibilidades materiales, objetiva y subjetivas de control : el gobierno nacional, el sistema socio-cultural,  el gobierno del país emisor de la divisa ansiada y las empresas pequeñas, medianas y grandes  gestoras e intermediarias financieras, formales e informales, nacionales y transnacionales.

Se trata de una pugna, incluso llegando a ser en muchos casos hasta un campo de batalla  con propósitos  geopolíticos y geoeconómicos. 

Hechos para ilustrar, 2015-2025 

.-Diciembre de 2016,  el ejecutivo da un plazo para canjear los billetes de 50 y 100 Bolívares fuertes por nuevos billetes de mayor denominación.

.-Febrero del 2017, un camión cargado con 30 toneladas de billetes de 50 y 100 Bolívares Fuertes se volcó en Paraguay.

.-Agosto 2017, “Pagar por billetes, la escasez de efectivo en Venezuela”

«Entre 10% y 17% de comisión por avances de efectivo.»  

.-Desde febrero del 2003 hasta enero del 2018 se estableció en Venezuela el control cambiario en el cual se llegó a  implantar hasta cinco sistemas de cambio.

.-Entre enero del 2018 a mayo de 2019 se hace la transición a un sistema de tipo de cambio flotante controlado con movilidad de capital y con intervención estatal, interbancario de mesas de cambio conocido como Sistema de Mercado  Cambiario (SMC), el BCV pública la tasa de referencia al final del día. 

.-Intervenciones del Banco Central de Venezuela en el SMC: 77 en el 2020, 68 en el 2021, 82 en el 2022, 88 en el 2023.

Montos totales de algunas de las intervenciones, en US $millones: 1635 en el 2021, 5400 en el 2022, 4699 en el 2023, 5569 en el 2024 y 3154 en el 2025.

.-Inflación anual, en %: 180,9 en el 2015, 274,4 en el 2016, 862,6 en el 2017,130062 en el 2018, 9585,5 en el 2019, 2959,8 en el 2020, 686,4 en el 2021, 234,1 en el 2022, 189,8 en el 2023, 48 en el 2024, 475,4 en el 2025.

.-Tasa de cambio USD/VDE (Bolívar Digital) de referencia promedio mes de diciembre: 4,6 en 2021, 14.88 en 2022, 35,56 en 2023, 49,83 en 2024, 267,971 en 2025.

.- Dólar paralelo antes de ayer,  de ayer  y de hoy 

Dólar permuta, hasta mayo del 2010, la tasa obtenida en la compraventa en Bolívares de títulos valor (bonos de la república, ADRs) venezolanos denominados en Dólares que se negociaban en la bolsa de valores. 

Mercados cambiarios  en paralelo clandestinos que  difunden la tasa del día en sitios  en internet y en canales de medios sociales, no indican montos transados pero imponen un referente.

Dólar digital paralelo en internet. Con la creación de las monedas estables USDT (2014, Tether inc.) y USDC (2018, Circule) conjuntamente con el ecosistema digital Fintech, sobre la internet, se dispone en línea en cualquier teléfono inteligente, computadora o tableta de facilidades para la compraventa en bolívares de  estas monedas complementarias digitales que prometen una paridad 1 a 1 con el USD. 

.-Los raspacupos de ayer y hoy

En el 2007 se implementó un cupo de dólares preferenciales para viajeros y para compras electrónicas a las y los venezolanos que poseyeran tarjeta de crédito, en el 2008 se ajustaron a la baja los montos de estos cupos. Surgió la versión criolla de la bicicleta financiera o el carry trade, se salía de viaje y se raspaba la tarjeta obteniendo el cupo en efectivo en el país visitado, luego, se vendía en el mercado paralelo y se ganaba una comisión. ¡Deje que su tarjeta de crédito trabaje por usted!

Ahora, con los USD de la tarjeta de débito se compran USD digitales paralelos (USDT o USDC), se venden en Bolívares y se gana con la diferencia entre ambas tasas.

Eche su cuento

Lápiz y papel, como dice Alfredo Clemente, tarea: ordene y reinterprete los hechos presentados, como mejor le parezca, identifique los sujetos en pugna,  luego  elabore un cuento  donde argumente  si el factor de inflación monetaria inducida -inflación por devaluación-  es determinante o no en la inflación que usted vive y experimenta a diario. 

Se omitieron hechos sobre acciones políticas, geopolíticas y geoeconómicos, en Venezuela y de gobiernos extranjeros de impacto directo en la inflación monetaria, de igual manera opiniones sobre la materia de especialistas, anclas y políticos en ese periodo. 

Una vez que haya elaborado su cuento agregue  estos hechos omitidos, ¿refuerzan su razonamiento, sí o no? 

Revise las opiniones de los especialistas hechas al respecto, en este período ¿qué opina?

En la próxima  entrega este servidor echará su cuento y hará algunos comentarios para el debate.